Suša i klimatske promjene pogađaju i mirovine: Fond upozorava na skriveni rizik

Suše, poplave i zagađenja okoliša nisu samo ekološki problemi. Švedski državni mirovinski fond AP7 upozorava da mogu postati i ozbiljan financijski rizik za kompanije u koje mirovinski fondovi ulažu novac svojih članova, a time posredno utjecati i na prinose.

AP7, koji upravlja mirovinskom štednjom više od pet milijuna Šveđana, navodi da je voda nužna za poslovanje čitavog niza sektora. Poljoprivreda, industrija, energetika i rudarstvo ovise o dovoljnoj količini vode odgovarajuće kvalitete. Sve veći potrošači postaju i podatkovni centri kojima je voda potrebna za hlađenje. Krajnje banalno rečeno, čak i proizvodnja jednog para traperica može zahtijevati oko 10.000 litara vode.

Problem se često vidi tek kada nastane šteta

Za ulagače je posebno nezgodno to što je voda često vrlo jeftina ili se njezin stvarni gospodarski značaj uopće ne vidi u troškovima kompanije. Zbog toga rizik može ostati gotovo nevidljiv u financijskim izvještajima sve dok ne nastupi suša, poplava, nestašica ili redukcija.

Nastala šteta može se prelijevati iz kompanije u kompaniju, iz države u državu. AP7 podsjeća na velike poplave na Tajlandu 2011. godine, nakon kojih su stali tvornice i dobavljači automobilske industrije. Toyota, Honda, Nissan, Ford i Mitsubishi tada su se suočili s nestašicom dijelova, prekidima proizvodnje i manjom prodajom.

Sličan učinak imala je velika suša u Panami 2023. godine. Zbog niske razine vode ograničen je promet Panamskim kanalom, jednom od najvažnijih svjetskih trgovačkih ruta. Posljedice su se proširile daleko izvan Paname, a troškovi prijevoza kontejnera između kontinenata snažno su porasli. U gospodarstvu povezanom globalnim dobavnim lancima lokalna nestašica vode tako može pogoditi kompanije na drugom kraju svijeta.

Hrvatski fondovi također ulažu izvan Hrvatske

Takav rizik nije relevantan samo za švedske štediše. Hrvatski obvezni mirovinski fondovi krajem srpnja upravljali su s 28,8 milijardi eura imovine. Oko 7,6 milijardi eura, odnosno 26,2 posto imovine, bilo je u dionicama, pri čemu su strane dionice činile 11,5 posto ukupne imovine. Dodatnih 12,3 posto bilo je u investicijskim fondovima.

To ne znači da će jedna suša ili poplava neposredno smanjiti nečiju buduću mirovinu. Međutim, ako kompanija zbog nedostatka vode mora zaustaviti proizvodnju, skupo plaćati vodu iz alternativne opskrbe, smanjivati kapacitete, posljedice se mogu odraziti na dobit i tržišnu vrijednost njezinih dionica. Za mirovinske fondove, koji ulažu na desetljeća, takvi rizici postaju dio procjene dugoročne isplativosti ulaganja.

AP7 zbog svega smatra da ulagači trebaju od kompanija zahtijevati kvalitetnije podatke o izloženosti nestašici i onečišćenju vode te koristiti svoja vlasnička prava kako bi poticali bolje upravljanje tim rizikom. Bez stabilnih vodnih resursa puno je teže održavati dugoročni gospodarski rast o kojem, preko prinosa ulaganja, ovise i buduće mirovine, zaključuje ovaj fond.